NBD
hesaplanabilmesi için öncelikle aşağıdaki nakit akımlarının nakit girişi ve
çıkışı olarak ikiye ayrılması ve gösterimde nakit çıkışlarının “-“ ile
gösterilmesi gerekmektedir. Buna göre proje yatırımları (maliyetler) negatif
diğer veriler pozitif yazılmalıdır.
A
|
B
|
C
|
D
|
|
-1.500.000
|
-1.500.000
|
-3.000.000
|
-1.500.000
|
|
1
|
306.000
|
1.050.000
|
672.000
|
417.000
|
2
|
306.000
|
750.000
|
672.000
|
417.000
|
3
|
306.000
|
225.000
|
672.000
|
417.000
|
4
|
306.000
|
99.000
|
672.000
|
417.000
|
5
|
306.000
|
672.000
|
417.000
|
|
6
|
306.000
|
672.000
|
||
7
|
306.000
|
672.000
|
||
8
|
306.000
|
672.000
|
||
9
|
306.000
|
672.000
|
||
10
|
306.000
|
672.000
|
Net bugünkü
değer formülü aşağıda belirtilmiştir.
A projesi için değerleri
yerine koyduğumuzda
NBDa(%16)
= -1.500.000 + 306.000 / (1+0.16)1 +306.000 / (1+0.16)2
+…+306.000 / (1+0.16)10
NBDa(%16)
= -21.032
NBDa(%18)
= -1.500.000 + 306.000 / (1+0.18)1 +306.000 / (1+0.18)2
+…+306.000 / (1+0.18)10
NBDa(%18)
= -124.810
NBDa(%20)
= -1.500.000 + 306.000 / (1+0.2)1 +306.000 / (1+0.2)2
+…+306.000 / (1+0.2)10
NBDa(%20)
= -217.104
B projesi için
NBDb(%16)
= -1.500.000 + 1.050.000 / (1+0.16)1 +750.000 / (1+0.16)2
+ 225.000 / (1+0.16)3 +99.000 / (1+0.16)4
NBDb(%16)
= 161.369
NBDb(%18)
= -1.500.000 + 1.050.000 / (1+0.18)1 +750.000 / (1+0.18)2
+ 225.000 / (1+0.18)3 +99.000 / (1+0.18)4
NBDb(%18)
= 116.474
NBDb(%20)
= -1.500.000 + 1.050.000 / (1+0.2)1 +750.000 / (1+0.2)2 +
225.000 / (1+0.2)3 +99.000 / (1+0.2)4
NBDb(%20)
= 73.785
C projesi için
NBDc(%16)
= -3.000.000 + 672.000 / (1+0.16)1 +672.000 / (1+0.16)2
+…+672.000 / (1+0.16)10
NBDc(%16)
= 247.929
NBDc(%18)
= -3.000.000 + 672.000 / (1+0.18)1 +672.000 / (1+0.18)2
+…+672.000 / (1+0.18)10
NBDc(%18)
= 20.026
NBDc(%20)
= -3.000.000 + 672.000 / (1+0.2)1 +672.000 / (1+0.2)2
+…+672.000 / (1+0.2)10
NBDc(%20)
= -182.659
D projesi için
NBDd(%16)
= -1.500.000 + 417.000 / (1+0.16)1 +417.000 / (1+0.16)2
+…+417.000 / (1+0.16)5
NBDd(%16)
= -134.620
NBDd (%18)
= -1.500.000 + 417.000 / (1+0.18)1 +417.000 / (1+0.18)2
+…+417.000 / (1+0.18)5
NBDd (%18)
= -195.970
NBDd (%20)
= -1.500.000 + 417.000 / (1+0.2)1 +417.000 / (1+0.2)2 +…+417.000
/ (1+0.2)5
NBDd (%20)
= -252.915
NBD ye göre sıralama aşağıda verilmiştir.
NBDc(%16)
= 247.929
NBDb(%16)
= 161.369
NBDa(%16)
= -21.032
NBDd(%16)
= -134.620
NBDb(%18)
= 116.474
NBDc(%18)
= 20.026
NBDa(%18)
= -124.810
NBDd (%18)
= -195.970
NBDb(%20)
= 73.785
NBDc(%20)
= -182.659
NBDa(%20)
= -217.104
NBDd (%20)
= -252.915
İç Karlılık
oranlarının hesaplanması excelde IRR formülü ile basitçe yapılabilmektedir.
Fakat matematiksel olarak bir projenin iç karlılık oranı o projenin NBD’sini 0
yapan değerdir. Buna göre:
İKOa’yı
bulabilmek için enterpolasyon metodunun kullanılması gerekmektedir. Buna göre
İKOa>=%16 iken NBD hesaplarında görüldüğü gibi değerler 0 dan
uzaklaşmışlardır. Bunun için önce %15 değeri verilerek deneme yapılacaktır.
NBDa(%15)
= -1.500.000 + 306.000 / (1+0.15)1 +306.000 / (1+0.15)2
+…+306.000 / (1+0.15)10
NBDa(%15)
= 35.743 olmaktadır.
Buradan
anlaşılmaktadır ki, İKOa>%15
ve İKOa<%16’dır. O nedenle enterpolasyon metoduna göre
Oran NBD
%15 -----> 35.743
%16 -----> -21.032
35.743 –
(-21.032) = 56.775’lik fark %1 lik oran farkında oluşmaktadır. Bu nedenle,
35.743/56.775’te %0,6295 oluşacaktır.
%15 +
%0,6295 = %15.6295 olacaktır. Excelde
hesaplanan doğru iç karlılık oranı ise %15.6224 olup bulunan sonuca oldukça
yakın bir değerdir.
Aynı yöntem ile
diğer projelerin iç karlılık oranları da bulunabildiği gibi exceldeki IRR
formülü ile de hesaplanabilir. Buna göre diğer projelerin iç karlılık oranları
excelde bulunup aşağıda özetlenmiştir:
İKOb=%23.7064
İKOc=%18.1876
İKOa=%15.6224
İKOd=%12.0859
Bu yorum yazar tarafından silindi.
YanıtlaSilBu yorum yazar tarafından silindi.
YanıtlaSilFormüller ve açıklamalar gerektiği gibi düzenli ve faydalı. Teşekkür ederiz.
YanıtlaSilTeşekkür ederim
YanıtlaSilyeni başlayanlar için formüldeki simgelerin ne oldğunu da belirtseniz çok daha güzel olurmuş :)
Silyeni başlayanlar için formüldeki simgelerin ne oldğunu da belirtseniz çok daha güzel olurmuş :)
Silkarşılaştırmalı ikoda (artırımlı ikoda) a ile b kıyaslanırsa nşd lerinin hangisinin birbirinden çıktığının önemi varmıdır açıklayabilir misiniz?
YanıtlaSilaynı projenin iç getiri oranı ile değiştirilmiş iç getiri oranlarının birbirine eşit olmama nedeni nedir?
YanıtlaSilKeşke %16, %18, %20 yi neye göre aldığımızı ve o değerin ne anlama geldiğini de belirtseydiniz hocam.Saygılar
YanıtlaSilişletme masrafları gider olarak işleme katılmalımıdır
YanıtlaSilbi sorum var yardım edecek birileri var mı acaba
YanıtlaSil